LY12鋁板市場行情價格趨勢

LY12鋁板市場行情價格趨勢：LY12鋁板3月期貨交倉意愿或超過2.5萬噸，這部分廠庫庫存顯性化，或令價格短期承壓。鉛因金融屬性弱于其他品種導致價格大幅上行困難，交易角度市場更多是將鉛作為空頭配置與其他品種進行對沖，我們預計短期交倉壓力下，鉛價承壓偏弱。另，考慮到市場流動性偏寬松基調暫未見明顯轉向，鉛價總體難擺脫震蕩格局。預計滬鉛波動區間14800/16000元，倫鉛波動1900/2200美元。國內消費樂觀預期未有動搖，而產量增速仍難有上升另有內蒙古減產預期，這都維持對價格的支撐。不過當前宏觀面情緒波動較大，消費預期也待兌現，短期價格或震蕩調整。不建議最高，等待回調買入機會。上周鉛蓄電池企業周度綜合開工率為68.46%，周環比小幅改善，但仍未完全恢復至節前水平。大多數蓄企已完成初步復產，LY12鋁板考慮到當前蓄企產成品庫存壓力和傳統淡季因素，消費端難有亮點可尋。周內鉛錠社會庫存累積0.21萬噸至4.67萬噸，下游畏高慎采。再生鉛整體恢復節奏或不及預期，但持證企業產量周環比仍保持小幅增長，周內再生鉛平均利潤穩定在400元/噸以上。原生鉛開工率穩中向好，鉛供給彈性仍有較大釋放空間�，F階段鉛基本面相對偏弱，鉛價或將維持區間寬幅震蕩為主。內蒙古未通過年度能源消費總量和強度雙控目標考核結果，當地電解鋁產能將受到一定影響，已傳出部分電解鋁廠開始減產，供給端遭受沖擊。鮑威爾在國會聽證席上重申寬松政策直到經濟復蘇有實質性進展為止，貨幣寬松政策將延續，美元指數將保持低位震蕩。近期美債利率大幅上行，風險資產價格波動加大，投資者建議適當控制倉位。主力2104好于收低于17070元/噸。早間現貨市場回暖勢頭強，因下游庫存消化，入市采購意愿回升，不過持貨商挺價，時間成交放量不大。上海主流成交價格在17260元/噸上下，較期貨貼水80左右。廣東主流成交價格在17270元/噸上下。LY12鋁板流動性寬松與鉛市短期供大于求的矛盾。我們的觀點：隨著美元指數大幅反彈，倫鉛高位回落。鉛市場短期矛盾聚焦節后的交倉，根據季節性規律，節后鉛市累庫明顯，當前國內社會庫存及廠庫庫存合計超過8萬噸，